[摘要] 中国股市的跌宕起伏引发 风险的激增，近，由甘犁牵头中国家庭金融调查与研究 新调查结果显示：31.5%的受访者打算减少股市 ，撤回股市资金用于买房的 者人数超过今年一季度。而在这些购房者中，70%的家庭在股市中赚了。
中国股市的跌宕起伏引发 风险的激增，近，由甘犁牵头中国家庭金融调查与研究 新调查结果显示：31.5%的受访者打算减少股市 ，撤回股市资金用于买房的 者人数超过今年一季度。而在这些购房者中，70%的家庭在股市中赚了。
甘犁认为，这表明股市对楼市的推动作用已经显现。但在紧跟的股市 挫败下，散户谨慎减持，购买能力削弱，而持续下跌的股市也不利于地产股融资，乃至现金流被占用，甘犁预期，受制高库存现状，房地产行业也将在越加复杂的市场环境下发生结构性调整。
大户扰乱市场散户谨慎减持
房观察：近一月以内股市波动巨大，前段时日，股市涨停，不少股民尝到了甜头，但随即股市下跌惨重， 接连救市，在你看来，近段时间股市的大幅波动是什么原因？
甘犁：对于过去股市的大幅上涨，股市的调整是必然的，股市不可能持续冲上去，从过去的数据来看，上涨是新户推上去的。但是今年的第二季度6月15日到7月2日期间股市波动剧烈，我们在这期间进行了电话回访数据统计，试图从数据中看到这期间股市波动的原因。
但得到的结论一方面出乎我的意料，但分析结论又是情理之中。调查的是中国的普通散户，抛开了大鳄，数据显示，7月初市场上的散户仍然是乐观的，但是这个乐观的情绪远远低于一季度，其中一季度的股市信心指数是140，二季度是110，但是仍在100以上，也就是说，在如此波动的股市行情下，散户仍旧是乐观的，这个乐观的指数截止到7月2号为止都没有减弱，股民仍期待上涨。
第二，我们发现融资融券比例不高，只有3.5%的人融资融券，1.7%的人跟亲戚朋友借钱，0.7%从银行借款，整体借钱的比例在股民当中只有6%左右，借钱比例不高。我认为股市的 是大户们的问题，大户在做空、被平仓，影响股市波动的一定不是散户，是大户导致的。
第三是关于股民减持的情况，数据显示，股民 季度确实在增持，而第二季度减持比增持的比例要大，但是减持不是抛售的概念，而是慢慢的谨慎地减持。
房观察：调查结果反映了什么问题？
甘犁：从市场上来说，因为散户的力量，市场是应该是缓慢地下降，我们的市场也应该是是平稳的，但是大户扰乱了市场，出现大幅股市波动。
散户是中国股市的中坚力量，起到了一个稳定作用，但是大户把市场扰乱，这给了 救市一个合理的理由，促使 介入调查这个市场里面是不是有大户在操纵违反交易法案。就目前来看，这个市场不是一个充分竞争的市场，散户是吃亏的，由大户在操纵股市，这个市场已经被扭曲了， 救市及调查这个市场就有理可循有据可依，这个便是我们此次调查市场的本意。
股市波动影响地产股 大跌前抛股买房比例上升
房观察：其中地产股在这一波股市变动中有什么影响？
甘犁：股市上涨有利整个上市公司，因为股市上涨的时候可增发股融资，融资成本可能更低一点，但是股市下跌有一些负面影响，融资困难，它可能还会拿出资金去回购股票，保证自己的股票不跌得太惨，这个反而会拖累公司的现有资金，这同样会出现在地产股。
房观察：你曾说，“随着股市进一步回调，从股市投机中获利家庭占比将下降，盲目 股市便可获利的日子一去不复返。”在股市风险猛增的情况下，从 属性来看，这是否意味着股市波动中的 者更倾向于 不动产？
甘犁：我认为现在不动产的产品风险也很高。如果把房子作为 品，那么房子的 属性现在就很弱，为什么房屋跌幅并不大，是因为它有使用价值。如果买多套房作为 我是反对的，你买多套房而把房子空置，那这个时候它已经没有使用价值。即便是出租，也不高。例如你拿100万买6%的理财产品，一年的是6、7万，但是房租要达到6、7万每年的，一个月是5000多的租金，要租出去也很难。
房观察：但股民在股市中损失资金，会降低购买力，您认为股市波动会对股市资金流入 房地产贡献多大的助力？
甘犁：资金并不是因为一个行业的低迷而流到别的地方去，而是因为别的地方高。为什么有股市资金流到楼市，楼市资金流到股市呢？这很简单，是因为股市高了，而不是因为楼市低迷。况且现在楼市低迷，股市也很低迷。
那么，从去年三季度开始的这一轮调查中有没有卖房入市的现象，我们也一直在关注这个问题，但是数据显示，没有大规模的卖房入市，仅有不足以代表市场的很少的比例。
但是调查结果显示，今年二季度 明显地出现了抛股买房的现象，但抛股买房的一定是在今年4、5月份抛的，这个时候抛股时机 好，股市对楼市的推动作用已经显现。
房观察：对于 者，炒股和 你如何建议？
甘犁：现在的 的市场环境不如几年前，房地产存量太大， 空间不高。我不主张个人去炒股，风险太大，如果把钱交给基金，也有风险，但是要好一些，毕竟是大户，信息量丰富也更专业。我们国家是真正的散户炒股占主力，其他国家很少有散户炒股，国外一般都是把钱交给基金，低一点，但风险也低一点，更为理性。
楼市低迷仍是主调 促使地产结构性调整
房观察：中国股市动荡促使散户寻找其他 渠道，中国楼市 正在渐渐复苏。那么在你看来，楼市复苏哪些具体表现？楼市复苏的原因是什么？
甘犁：现在楼市复苏还谈不上，现在一线城市及一些个别城市有一些上涨的迹象，深圳是价格上涨 厉害的，我认为深圳楼市大幅上涨跟股市有关，因为深圳金融行业比较发达。
但当前的回升是在 的一系列的政策之下才得到这样的效果，我觉得这不会改变中国楼市尤其是二三线城市长期的平稳低迷的现象，一定不会出现 现象，而低迷的持续时间还是要看供求关系是否会改变，行业整体的一半消化掉，可能会出现上升，库存累积在那里，行业定是起不来的。
实际上，连续出台的政策，现在效果已经出现了，现在显现的就是好的效果，但就这个程度。一些二三线城市仍旧去化困难，近期的泸州 每平米购房补贴是200元，但是效果仍旧微弱，这已经不是一般的救市了。
房观察：当前虽股市波动极大，但房地产行业有所回升，预期未来房地产形势是否会如众人所盼，持续回升？
甘犁：房地产行业一定会有一段相当长的震动期，不要认为现在政策力度很大的情况下房地产市场有了一些回升，但是改变不了房地产过剩的现象。在改变不了的情况之下，中小房企会大面积的破产，或者是离开这个行业，他们要继续赚钱就很困难，市场本来已经承受不了现在如此巨大的地产存量，这么大幅度的建房，现在该有一个淘汰的过程，留下一些 的企业，建造 的房子，合适的产能，这对调整行业是一个很好的迹象。
之前的情况是，不管什么样的企业都来做房地产，以前一些上市公司非主力房地产业务都来 房地产，这样做的后果对整体经济是不利的。这意味着本来可以做别的业务的都来做房地产，导致其他方面的资金减量萎缩，其他行业经济的发展受影响，也会影响房地产行业的发展，因为大家的收入及经济能力低下，不足以支撑购买房屋。因此，未来市场低产能的、效率不高的、规模小的就应该被淘汰，因为他们仅仅抱着淘金的心理进入地产行业。
房观察：现在提出轻资产概念是否是您认为的市场淘汰整合的一个表现？
甘犁：以前为什么不做轻资产？因为一家公司在哪一个环节都能赚到钱，舍不得割肉，摊子越铺越大，每一个链条都能盈利，即使不专业也能赚钱，所以很多公司愿意这样做。现在有些公司就提出轻资产概念，把不专业不赚钱的环节交给专业的、更有效率的公司来做，也有利于房地产行业结构的优化。
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